威腾无法松手东芝出售案　因内存已成威腾的咽喉

 东芝内存(TMC)出售一事延宕多时，迄今尚未定案。除了内存产业的未来版图转移是一大关注点之外，东芝出售案将带给合作伙伴威腾(WD)什么样的冲击影响，也是外界的观察重点之一。

日本经济新闻(Nikkei)报导，针对东芝内存出售案，威腾CEO Steve Milligan表示将与所有相关单位、人员共同研议最佳解决方策。事实上，威腾紧咬着东芝不肯放手，乃因背后牵动着威腾自身的存亡关键。

打从2016年5月，威腾决心投入190亿美元高额买下SanDisk那一刻起，将事业方向从传统硬盘(HDD)转舵至闪存(NAND Flash)的威腾，已种下可能被人掐住脖子的远因。

SanDisk在闪存事业上，虽与东芝共同持有3家合并公司。然而，在掌握着生产关键的四日市工厂里，不管是土地、厂房、招牌、甚至营运都由东芝一把抓。SanDisk纵然握有半导体设计技术，工厂内的制造装置也多由东芝、SanDisk投资各半，但双方合并公司的合约眼看将从2021起陆续到期。

未来威腾若想保持内存芯片进货顺畅无碍，只有三条路可以走，一、延长现有合并公司合约，二、与东芝重新成立新合并公司，另立合作契约。第三条路，干脆买下东芝握有的股权，彻底将东芝半导体事业，连皮带骨完整并入威腾旗下。

事实上，自2016年底芝传出核能事业巨额亏损起，Steve Milligan便动作不断。首先对东芝经营团队温情喊话，称将不惜一切支持东芝。其后却又与东芝针对合并公司合约一事，各自主张权利，谁也不肯让步。威腾情急之下，不断对外放话，企图阻止东芝琵琶别抱，却只让东芝方面的不满情绪节节攀升。甚至双方不惜走上法廷，一方要求即刻中止内存事业出售案，另一方则控诉遭侵权，并雷厉风行出手封锁部分合作接口。

而威腾方面急于吃下东芝，不是没有原因的。威腾2017年度第1季(2017/1~3)营业额46.5亿美元中，便有47%的比例是来自于原SanDisk内存事业。而原SanDisk事业价值，正是建立在与东芝共同经营四日市工厂的前提之上。

自威腾与东芝打坏关系后，东芝方面宣布，因和威腾无法达成共识，将在四日市工厂独力投资第六生产栋。也就是说，威腾不仅无法顺利吃下东芝内存，与东芝合并公司合约卡关恐无望更新，现在东芝又摆明要自己扩增研发与产能，不再分威腾一杯羹。面对日益扩大的内存需求市场，不要说靠最先端产品站上浪头抢天下，未来威腾还可能面临拿不到既有产品的窘况。

另一方面，一旦原SanDisk的事业价值失速坠落，威腾仍需面对近70亿美元合并价差亏损，这对自有资本仅100亿美元的威腾而言，是个不轻的负担。

虽然购并SanDisk，让威腾尝到资金捉襟见肘的苦，然而内存事业前景看好，持续维持现有的营运体制，对威腾而言，终能累积出足以开创下一个事业的丰厚财力。反之，如果不能确保内存事业持续为威腾赚进银子，那么购并SanDisk所埋下的隐忧，对威腾产生的动摇恐怕在内存产业，将再投下震撼弹